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化工行业动态：染料年后涨价 龙头公司继承受益

时刻：2018年02月28日 09:02:11 中财网

行业现状
按照七彩云电商动静，3 月1 日起分手染料产物涨价，个平分手黑ECT 300%价值上调至5 万元/吨。

评述
海表里染料价值进入上涨通道。受到库存低位、原原料欠缺、环保题目产能受限、首要中间体价值大幅上涨等身分影响，本年以来海内分手黑ECT 300%染料价值已累计上涨19%至5 万元/吨，对比客岁同期2.8 万元/吨的价值上涨79%，活性黑WNN 价值由年头的2.45 万元/吨上调22%至3 万元/吨。另外，按照印染进修与交换动静，本年年头外洋染料巨头德国朗盛、瑞士科莱恩公布上调环球染料产物价值。

供需好转叠加入口反推销法子有利于2018 年染料行业一连高景气。环保管理、安详出产排产等进一步紧缩中间体与染料行业供应，而下流需求增添妥当。按照CEIC 和海关总署数据，2017 年我国印染布产量累计同比4.8%，纺织打扮累计出口同比增添1.5%，提振染料需求。另外，相干入口染料中间体获商务部反推销观测或裁定，1 月23 日商务部对日本和印度的入口邻二氯苯举办反推销备案观测；自本年2 月13 日起商务部对原产于印度的入口邻氯对硝基苯胺征收为期5 年的反推销税，估量将发动邻氯对硝基苯胺等染料中间体价值上涨，进而助推染料涨价。

看好春节后需求旺季光降敦促染料涨价，龙头公司将受益。春节后下流印染企业延续开工，慢慢进入旺季，而受环保、安详禁锢等的一连收紧，今朝染料和印染行业库存均处于低位，需求兴隆，，有利于敦促染料继承涨价。染料行业齐集度高，分手染料CR5高出70%，活性染料行业CR5 靠近60%。龙头公司具有局限上风、环保上风与财富链上风，将受益于染料涨价。我们测算，染料价值每上涨1,000 元/吨，闰土股份/吉华团体/安诺其/亚邦股份净利润别离增厚1.06/0.57/0.36/0.16 亿元， EPS 别离增厚0.14/0.11/0.05/0.03 元。

估值与提议
看好春季旺季光降敦促染料价值上涨，龙头公司将会受益。保举闰土股份，提议存眷吉华团体、安诺其、亚邦股份等。

风险
染料价值下跌，下流需求疲软。

□ .李.璇　 .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司