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                                                                  AG女忧高桥圣子_深度*行业*风电行业动态点评:利好频传 反转兑现

                                                                  日期:2018-04-08 08:02:47编辑作者:AG女忧高桥圣子

                                                                  深度*行业*风电行业动态点评:利好频传 反转兑现

                                                                  时刻:2018年03月20日 17:07:06 中财网

                                                                  变乱
                                                                  风电行业近期利好频传:1)国度能源局宣布2018 年世界风电投资监测预警功效,内蒙古、黑龙江、宁夏三省区扫除赤色预警;2)《2018 年能源事变指导意见》提出,将起劲稳妥敦促海优势电建树,加速敦促分手式风电成长;3)国度能源局复函内蒙古乌兰察布风电基地建树局限,筹齐整期总局限6GW。

                                                                  点评
                                                                  赤色预警三省解禁,基地筹划紧随厥后: 按照中国风能协会数据,此次“解禁”的三省区连年来的年总装机容量占世界总量的比例靠近20%,估量将为海内将来装机需求孝顺明显增量。本次国度能源局列入2018 年新增风电建树局限的内蒙古乌兰察布风电基地一期6GW项目(参加京津冀电力市场买卖营业,无津贴)即验证了这一逻辑。

                                                                  分手式风电受政策青睐:2017 年6 月,国度能源局即发文暗示分手式风电项目不受年度指导局限限定,此次能源事变指导意见提出优先成长分手式风电,则进一步明晰了分手式风电在风电行业成长中的重要职位。今朝部门省市已宣布分手式风电指标(或方案),如河南2.1GW、河北4.3GW(2018-2020)、贵州1.2GW(2013-2020)、湖南72MW(2017);内蒙古与新疆亦有勉励政策,估量其他省份有望接力。分手式风电的配套政策细则正在酝酿,估量近期有望宣布。

                                                                  海优势电开始放量:按照我们对财富的微观视察,2016 年下半年起,海内的海优势电招标、开工建树逐渐全面启动。2017 年上半年,海内海优势电项目招标2,066MW,占世界招标量的13.5%。我们估量2018 年海优势电装机局限或将高出1.5GW。海优势电的全面启动,有望打开风电需求的新空间。

                                                                  2018 年风电行业迎来反转:因为2019 年“抢开工”节点的邻近、地区转移过渡期的竣事、“红六省”的部门解禁、限电改进与风机贬价带来的风电场收益率晋升,大量指标、许诺、招标数据有望在将来三年内大局限转化为装机并网数据;团结分手式风电的鼓起与海优势电的发作,,我们估量海内有望迎来2018-2020年持续三年一连高增添,装机局限有望到达25GW、30GW、35GW以上;2020 年实现发电侧平价之后,津贴束缚彻底挣脱,需求空间进一步开释;当前处于新一轮生长大周期的底部。将来原原料价值拐点之后有望大幅增厚财富链利润。

                                                                  投资提议:今朝“红六省”的部门解禁已经实现,上述反转逻辑开始进入兑现阶段。风电板块2018 年PE 广泛不敷20 倍,具备较大的投资吸引力;提议存眷低估值的龙头金风科技(002202.CH/人民币18.86, 买入)、天顺风能(002531.CH/人民币7.30, 买入)、泰胜风能(300129.CH/人民币5.84, 买入)、福能股份(600483.CH/人民币7.85, 未有评级)等。

                                                                  风险提醒:风电行业需求不达预期;财富链价值竞争超预期。

                                                                  □ .沈.成  .中.银.国.际.证.券.股.份.有.限.公.司

                                                                  相关文章

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